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    • 【超級重磅】央行再“降息” 貸款利率大幅度下調
    • 資訊類型:政策法規  /  發布時間:2015-11-21  /  瀏覽:16820 次  /  

        這是一件非常重大的事情,19日央行公布將隔夜和七天常備借貸利率大幅度下調為2.75%和3.25%,而過去這一水平分別為4%和5.5%,可謂是一次大降息,將大大壓低利率水平,同時會使得銀行的流動性充裕。這次大降息的效果將會非常明顯,而且這是一個標志性的大事件,標志著中國從基準利率時代進入了央行常備借貸利率時代!

        小貼士:常備借貸便利(Standing Lending Facility,簡稱SLF),是全球大多數中央銀行都設立的貨幣政策工具,但名稱各異,如美聯儲的貼現窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補充貸款便利、加拿大央行的常備流動性便利等。其主要作用是提高貨幣調控效果,有效防范銀行體系流動性風險,增強對貨幣市場利率的調控效力。

       為什么說這次是一次大降息呢?這實際上要從中國的利率改革來闡述說明,過去中國的降息或者加息,大家盯住的是基準利率,就是由央行公布一個存款和貸款的基準利率,然后由商業銀行根據市場情況在基準利率的基礎上上下浮動,在過去,基準利率的漲跌就決定了中國的貨幣市場和存貸款利率的走向。

     

    央行此舉何意圖?
     
        國金證券銀行業分析師馬鯤鵬對東方財富網表示,央行今日選擇下調SLF是中性操作,并非利多。央行表示,調整旨在加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制,探索SLF利率發揮利率走廊上限的作用,結合當前流動性形勢和貨幣政策調控需要。
     
        央行研究局首席經濟學家馬駿近日指出,中國應建立利率走廊機制,其在控制短期利率波動上具有優越性,可以降低央行貨幣政策的操作成本。機構指出其是以銀行向央行拆借的利率構建頂,以銀行在央行的存款利率構建底,利率在此間波動。
     
        但是中國剛剛完成了利率市場化的改革,就是全面放開了存貸款利率的浮動區間,也就是存貸款利率由商業銀行自行決定,而基準利率成了象征性的利率,不具備真正的指導意義了,也就是基準利率名存實亡了。
     
        在中國宣布利率完全市場化的時候,央行已經悄悄推出了一個常備借貸利率,這個利率就是商業銀行向央行拆借資金的利率。這個利率和美聯儲的聯邦基金利率類似,實際上中國央行的利率改革就是想推出類似美聯儲的聯邦基金利率,通過對聯邦基金拆借利率的上調和下調,來引導市場利率的走向。
     
        所以當基準利率名存實亡的時候,常備借貸利率就成了中國降息和加息的真正風向標,就如美聯儲的降息和加息一樣的道理。
     
        這次降息的幅度是驚人的,顯示了在當前經濟不景氣的情況下,央行下了狠手,但是這種降息的效果,我認為不會好的。因為中國現在不缺貨幣,如果將貨幣的成本大幅度降低,這會使得中國的企業進一步僵尸化,產能進一步過剩化,經濟活動進一步低效化。
     
        這次大幅度降息的受益者,是大量的國有企業和房地產,國有企業因為經濟活動極度低效,特別需要廉價的資金,但是這又會使得中國的民營企業受到國有企業的擠壓和驅逐。至于中國的房地產,如此大幅度的降息,只是為了維持房地產泡沫不破滅而已,但能否真正維持住,還很難說。

    央行的寶貝工具有哪些?
     
        1.信貸資產抵押再貸款(信貸質押再貸款是指,商業銀行將達標的企業信貸打包建立質押品資產池,并向人行備案,人行從中選擇合格資產并規定質押率,憑此向商業銀行發放再貸款);
     
        2.常備借貸便利(SLF);
     
        3.公開市場短期流動性調節工具(SLO);
     
        4.抵押補充貸款(PSL);
     
        5.中期借貸便利(MLF);
     
        6.法定存款準備金率(中央銀行規定的商業銀行和存款金融機構必須繳存中央銀行的法定準備金占其存款總額的比率).
     

        當美國即將在12月加息的時候,中國這個時候偷偷的大幅度降息;

        當美國經濟顯示出了擴張性的時候,中國的經濟正經歷雪雨風霜;
     
        當全球的泡沫都在破滅的時候,中國還在努力維持一個巨大的房地產泡沫;成本巨大,代價巨大,幾乎綁架了一切。
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